市场供需关系对 USDT 大宗价格影响显著。在加密货币交易活跃时期,如比特币等主流数字货币价格大幅波动引发大量交易需求时,投资者为快速进出市场,对 USDT 的需求会激增。若此时市场上 USDT 供应量相对不足,买家为获取足够数量的 USDT 用于交易,愿意支付更高价格,推动 USDT 大宗价格高于锚定的 1 美元。反之,当加密货币市场整体低迷,交易清淡,投资者持有大量闲置 USDT,市场供应过剩,卖家为尽快出手,可能会以低于 1 美元的价格批量出售,导致大宗价格下跌。例如,在 2021 年 5 月加密货币市场剧烈动荡,比特币价格大幅下跌引发恐慌性抛售,大量投资者急于将手中数字货币换成 USDT 避险,USDT 需求暴增,其场外大宗交易价格一度升至 1.05 美元左右 。
法币汇率波动也是影响 USDT 大宗价格的关键因素。由于 USDT 锚定美元,当美元对其他主要法币(如人民币、欧元等)汇率发生变动时,会间接影响 USDT 在不同法币计价下的大宗交易价格。以美元兑人民币汇率为例,若美元贬值,人民币升值,以人民币计价的 USDT 大宗价格可能会相应下降。因为按照汇率换算,同样数量的人民币能兑换更多美元,也就意味着能兑换更多 USDT。在 2023 年 3 月,受美国硅谷银行破产事件影响,美元指数下跌,美元对人民币汇率走低,以人民币计价的 USDT 大宗价格在部分交易平台出现下滑,从之前相对稳定的 7 元左右降至 6.9 元附近 。
市场信任度和监管环境同样左右着 USDT 大宗价格。USDT 由 Tether 公司发行,市场对该公司的信任程度至关重要。若 Tether 公司被质疑储备金不足、财务不透明等问题,投资者对 USDT 的信心会受挫,纷纷抛售手中的 USDT,导致市场供应大幅增加,大宗价格下跌。2018 年,市场对 Tether 公司储备金真实性产生怀疑,引发投资者恐慌,USDT 价格一度跌至 0.87 美元左右 。监管政策的变动也会对 USDT 大宗交易产生重大影响。在我国,虚拟货币相关业务活动被严格禁止,若其他国家或地区出台更严厉的加密货币监管政策,限制或禁止 USDT 交易,会导致市场交易活跃度下降,USDT 大宗价格波动加剧。
从交易策略来看,大宗交易商的操作也会影响价格。一些大型交易商可能会利用市场信息不对称和价格波动,通过批量买卖 USDT 获取差价利润。他们在价格较低时大量买入囤积,然后在市场需求旺盛、价格上升时抛售,这种操作在一定程度上加剧了 USDT 大宗价格的波动。例如,部分 “U 商” 专门从事 USDT 与法币的兑换业务,他们在收购 USDT 时设置较低价格,在出售时抬高价格,以赚取差价。在某些交易平台,收购 USDT 价格集中在 6.85 元左右,出售价格多为 7 元左右,每交易一枚 USDT 至少赚取 0.15 元差价 。